B020932 - MERGER AND ACQUISITION VALUATION

Inglese

L'obiettivo del corso è quello di far comprendere gli strumenti utilizzati dagli analisti finanziari per la stima del valore delle imprese e delle azioni. Il tema centrale del corso è il pricing delle azioni attraverso il metodo dei flussi di cassa attualizzati e i metodi dei multipli. Agli studenti sarà chiesto di applicare le tecniche di valutazione a casi di imprese specifiche, con l'obiettivo di diventare un esperto di questa disciplina.

Damodaran A, Investment Valuation (3rd Edition).
http://www.wiley.com/WileyCDA/WileyTitle/productCd-1118130731.html

Dopo aver completato il corso, gli studenti saranno in grado di::
a. identificare e interpretare i driver di valore di un'impresa/settore
b. sviluppare dei modelli quantitativi per la valutazione delle imprese sulla base del modello DCF e dei multipli.
c. Interpretare le informazioni di bilancio e non, necessarie per la valutazione.
d. Analizzare criticamente i modelli di valutazione delle imprese e delle azioni e le relative assunzioni.
e. Presentare report di valutazione in modo professionale
La parte finale del corso (3 CFU=24ore) sarà erogata nella forma di seminari dedicati alla presentazione di casi di studio e operazioni di M&A.

1) Intermediari e Finanza Modulo 2
2) CORPORATE FINANCE

Il corso prevede lezioni di didattica frontale (28 ore), risoluzioni di problemi specifici in aula e presentazione/discussione di casi.
Sono altresì previsti dei seminari (20 ore), tenuti anche con ospiti esterni sui temi delle operazioni di M&A.

REGOLE D'INGAGGIO
Rules of group work:
- scegliete il gruppo da soli
- tutti i gruppi sono autogestiti, eccetto in casi estremi.
o ci sarà un voto per ogni gruppo
Rules on individual work:
o gli esami sono strettamente individuali

FREQUENZA
Una frequenza assidua è essenziale per il successo in questo esame. L'interazione in classe e gli esempi arricchiranno i contenuti del libro e permetteranno una migliore comprensione dei contenuti della disciplina. La frequenza al corso sarà rilevato attraverso un apposito registro fatto circolare durante le lezioni.

La valutazione è basata sullo svolgimento di 2 case studies (40% del voto) e su una prova scritta finale (60% del voto).
I case studies sono svolti come lavoro di gruppo e ci sarà un unico voto per gruppo.
La prova scritta finale e gli altri assignments sono finalizzati a verificare: 1) le conoscenze acquisite relativamente ai concetti, modelli e strumenti che sono stati oggetto del corso; 2) le seguenti skills sviluppate dallo studente: capacità di applicare le conoscenze acquisite, capacità di trarre conclusioni, capacità di comunicazione e di utilizzo di un linguaggio adeguato, capacità di comprensione (understanding) e di apprendimento (learning).

Il voto finale sarà determinato sulla base dei seguenti pesi:
Case study 1 - 20%
Finance simulation/case study 2 - 20%
Final exam 60%

STUDENTI NON FREQUENTANTI:
Damodaran A, Investment Valuation (3rd Edition): CAPITOLI 1, 2, 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 24, 25, 34.


ARGOMENTI E MATERIALI CORRISPONDENTI:
Course overview. M&A introduction Slides set: Intro
Motives in M&A and Valuations issues Slides set: Intro

- Introduction to valuation INVVAL Chapters 1 & 2 and Slides set: S00

INTRINSIC VALUATION
-DCF Valuation: Estimating Parameters: Cash Flows + Growth INVVAL Chapters 8,9 & 10 and Slides set: S01
- Terminal value, loose ends S02
-DCF Valuation: + Valuation Examples part 1 Slides set S03
- DCF Valuation: + Valuation Examples part 2 Slides set S03
- Private companies valuation S04

RELATIVE VALUATION
- Intro to Relative Valuation INVVAL 17 Slides set S05 part 1
- Relative Valuation part 1 INVVAL 18 and Slides set: S05 part 2
-Relative Valuation part 2 INVVAL 18 & 19 and Slides set: S06
- Relative Valuation part 3 INVVAL 19 & 20 and Slides set: S07
- Acquisitions INVVAL 25 and Slides set: S08