Questo è un corso introduttivo sulle principali idee e tecniche per la misurazione del rischio di mercato. Dapprima verranno presentati i necessari concetti di Probabilità e di Statistica. Poi, dopo aver definito il Value-at-Risk e l'Expected Shortfall, se ne studieranno le principali tecniche di calcolo/stima, anche tramite implementazione con il software Matlab. Alla fine, verrà fornita una breve descrizione della normativa Basel III riguardante il rischio di mercato.
Per la prima parte:
- dispense disponibili in rete
Per la seconda parte:
- Christoffersen P., "Elements of Financial Risk Management". (2a Ed.), Academic Press, 2012.
- slide, esercizi e altro materiale forniti dal docente (Moodle)
Obiettivi Formativi
Avere padronanza dei concetti di base in Probabilità e Statistica.
Essere in grado di usare Matlab per analisi numeriche.
Essere in grado di riconoscere i principali fattori di rischio di mercato.
Essere capaci di misurare il rischio (VaR, ES) di un semplice portafoglio di titoli finanziari, utilizzando un ventaglio di possibili tecniche, riconoscendo le potenzialità e i limiti di ogni approccio utilizzata.
Conoscere gli aspetti di base della normativa Basel III.
Prerequisiti
Lo studente dovrebbe avere padronanza dei principali concetti dell'Analisi Matematica (limite, derivata, integrale), come da corsi del I anno. Sono apprezzate alcune conoscenze di base di Finanza (obbligazioni, azioni, opzioni, CAPM)
Metodi Didattici
Lezioni frontali
Altre Informazioni
1. E' attivata una pagina Moodle del corso. Per ottenere la password, scrivere al docente prima dell'inizio del corso.
2. Su Moodle troverete le istruzioni per ottenere una copia del software Matlab da installare sul vostro PC (Unifi Campus License)
Modalità di verifica apprendimento
Esame scritto e orale. Tali prove sono finalizzate a verificare: 1) le conoscenze acquisite relativamente ai concetti, modelli e strumenti che sono stati oggetto del corso; 2) le seguenti skills sviluppate dallo studente: capacità di applicare le conoscenze acquisite, capacità di trarre conclusioni, capacità di comunicazione e di utilizzo di un linguaggio adeguato, capacità di comprensione (understanding) e di apprendimento (learning).
Programma del corso
normal models.
- Non-linear portfolios. Portfolios with options. Delta and Delta-Gamma approximation. Monte Carlo simulation method.
- Back-testing of VaR
- A short history of regulation, from Basel I to Basel IV.
- Coherent risk measures. Coherence of ES, lack of coherence of VaR: implications.